Morgan Stanley zvyšuje cílovou cenu Applu na 180 dolarů

Logo Apple Store

AppleInsider může získat přidruženou provizi za nákupy uskutečněné prostřednictvím odkazů na našich stránkách.

Nedávná analýza Morgan Stanley o tom, jaký podíl akcií společnosti Apple vlastní penzijní fondy a další instituce, vedla k doporučení investorům koupit hned. Klíčem k tomuto závěru bylo to, co jeho analytici popsali jako „5 idiosynkratických zadních větrů během příštích 6-9 měsíců, díky nimž je Apple naší nejlepší volbou pro rok 2023“.

Nyní v poznámce pro investory, které vidí AppleInsider, Morgan Stanley na základě stejných očekávání zvýšil svůj cenový cíl Apple ze 175 na 180 dolarů. Nová poznámka se ve své analýze rozkládá mnohem podrobněji, ale pět faktorů neboli „katalyzátorů“ zůstává:

1. Služby „znovu akcelerují“ růst
2. Rekordní hrubé marže
3. „Zadržená poptávka“ pro iPhone 15
4. Sluchátka Apple AR
5. Možná služba předplatného hardwaru

Nová poznámka opakuje, že Apple stále čelí „náročnému makro pozadí, FX [foreign exchange] titulky“ plus „Nedostatek výroby iPhone a přetrvávající omezení COVID.“

„Pokud se však podíváme za krátkou dobu,“ říká, „vidíme v příštích 12 měsících cestu událostí bohatou na katalyzátory, kterou investoři podceňují.“

„Společně věříme, že první 4 z těchto 5 katalyzátorů mají potenciál přimět přehodnocení akcií společnosti Apple směrem k našemu novému cíli ceny 180 dolarů řízený součtem dílů,“ pokračuje, „s uvedením hardwaru. klíč programu předplatného k odemknutí našeho ocenění 230 USD založeného na LTV.“

Morgan Stanley předpovídá, že cykly výměny iPhonu „se prodlouží na 4,4 roku do konce fiskálního roku 23“, což je „nový rekord všech dob“. Společnost však očekává, že průměrný cyklus výměny je „nastaven na zkrácení ve fiskálním roce 24, ale konzervativně předpokládáme pouze 4,1 roku“.

Analytici se také domnívají, že růst služeb společnosti Apple je nedoceněný. Na první pohled se služby snížily ze „silného dvouciferného růstu ve fiskálním roce 21 na středně jednociferný meziroční růst za posledních 6-9 měsíců.“

„Nicméně základem tohoto zpomalení byly nejextrémnější devizové protivětry, kterým společnost čelila od doby, kdy jsme sledovali data,“ říká Morgan Stanley, „což naznačuje, že v konstantní měně služby stále rostly nízkými dvoucifernými hodnotami. .“

V blízké budoucnosti firma říká, že očekává „opětovnou akceleraci služeb do konce fiskálního roku 23 a do fiskálního roku 24“. Toto očekávání je částečně způsobeno „120 miliony nových uživatelů iPhonů na palubě v CY22, které Apple může začít zpeněžit“, a také zlepšením směnných kurzů.

„Historie ukazuje, že chcete vlastnit akcie Apple 6-9 měsíců před uvedením klíčových produktů,“ říkají analytici, „s novou AR/VR náhlavní soupravou Apple a iPhone 15 uvádějí oba klíčové nadcházející katalyzátory.“

Apple však neoznámil ani jeden produkt a trh s AR náhlavními soupravami je obtížný. Morgan Stanley si však myslí, že i když to bude nějakou dobu trvat, než se headset od Applu stane úspěšným, stane se.

„[Our] analýza uvedení nových kategorií produktů ukazuje, že trh historicky podcenil dlouhodobý dopad uvádění nových produktů/služeb na trh,“ pokračuje, „že v průměru představovaly ~6 % příjmů v jakémkoli daném roce (v průběhu posledních 5 let).

Morgan Stanley je méně přesvědčený, že Apple spustí svou předplatitelskou službu pro iPhone, ale tvrdí, že pokud se tak stane, dopad na cenu akcií bude obrovský.

„Zahájení předplatného hardwaru by pomohlo uvolnit tržní kapitálu přes 1 000 $ a přehodnotit akcie na naše býčí ocenění 230 $,“ říká firma.

„To, co nás dnes jako analytika Applu nejvíce vzrušuje, je transformace obchodního modelu, kterou Apple prochází,“ pokračuje, „přesouváme se směrem k modelu zaměřenému na monetizaci instalované základny spíše než na růst jednotek, který podle našeho názoru stále více argumentuje pro vyšší zhodnocení. úměrné obchodu podobnému předplatnému [instead of a technology platform.]“

Tento cenový cíl 230 USD je dokonce vyšší než předchozí maximum Morgan Stanley ve výši 210 USD, které přišlo na pozadí rekordního roku 2021.