Morgan Stanley snížila cenu Apple na 210 dolarů za zpoždění iPhone

Barevná řada iPhone 15 Pro

Před další výzvou Applu o zisku, která se obvykle koná na konci října, investiční banka Morgan Stanley říká, že tato čísla by měla být podle předpovědí. „Nedostatek dodávek pro iPhone a silnější USD pravděpodobně povedou k podsezónnímu prosincovému Q[uarter] průvodce,“ stojí ve zprávě, kterou viděl AppleInsider.

Analytici Morgan Stanley již dříve předpovídali zářijové čtvrtletí, které bude „podstatně vyšší“ než ve zbytku roku. Více než na tom, že si firma stojí za tím, nepatrně zvyšuje svá očekávání – ale řekněme, že následující čtvrtletí bude slabší.

„Solidní marže a růst služeb jsou hlavními body tohoto čtvrtletí, ale zisky pravděpodobně neovlivní býky nebo medvědy,“ uvádí se. „Mírně zvyšujeme naše odhady v září Q, ale snižujeme odhady prosince Q o 5-9% (stále 0-1% nad Consensus) kvůli iPhone 15; PT na 210 $ (z 215 $).“

„Očekáváme, že společnost Apple zveřejní relativně řádné zářijové čtvrtletí s naší předpovědí tržeb 89,9 miliardy USD a předpovědí 1,39 USD EPS 0-1 % nad Consensus,“ pokračuje. „Nyní jsme však v prosincovém čtvrtletí (F1Q24) více ostražití, než naznačovala naše předchozí prognóza – ne kvůli zhoršení údajů o poptávce – ale protože nabídka (jak práce, tak komponenty) zůstává protivětrem, který vede k vytlačení iPhonu 15. Poptávka Pro/Pro Max od čtvrtletí 23. prosince do čtvrtletí 24. března.“

Jaké jsou současné dodací lhůty pro iPhone v porovnání s předchozími modely (Zdroj: Morgan Stanley)

Analytici společnosti také poukazují na silnější americký dolar a nepříznivé 14týdenní srovnání (především ovlivňující služby)“ jako důvody pro snížení odhadů za prosinec.

Morgan Stanley s odvoláním na zdroje svého dodavatelského řetězce také říká, že dva miliony iPhonů 15 Pro Max, u kterých se „očekávalo, že budou dokončeny do prosince, jsou přesunuty do čtvrtletí 24. března“.

Očekávaná montáž iPhonu 15 Pro je „trochu pomalejší“, „kvůli nedostatku pracovních sil v oblasti Kunshan/Shanghai“. Přibližně jeden milion tohoto modelu je vytlačen do dalšího čtvrtletí.

Morgan Stanley věří, že prodeje modelů Pro dostatečně překonávají iPhone 15 a iPhone 15 Plus, takže očekává, že Apple přesune výrobní kapacitu na iPhone 15 Pro a iPhone 15 Pro Max na začátku roku 2024.

Celkově Morgan Stanley říká, že v našich předpovědích pro Mac, iPad a Wearables pro zářijové nebo prosincové čtvrtletí došlo k „malé změně“, ale v rámci těchto kategorií dochází k pohybu.

Společnost tak například „zvyšuje naši prognózu tržeb z Mac za čtvrtletí o 7 %, aby odpovídala lepším než očekávaným dodávkám“, a také předpokládá, že „tržby z iPadů nadále klesají o dvouciferné číslo“ rok od roku.

Společnost předpovídá, že Mac a Wearables „se vrátí k růstu“, ale tvrdí, že to není způsobeno „pozoruhodným odklonem spotřebitelské poptávky“. Místo toho jde o „materiálně jednodušší“ meziroční srovnání kvůli kalendářním rozdílům mezi roky 2022 a 2023.

Morgan Stanley očekává zpomalení růstu ve službách, ale ne kontrakci.

„Apple těžil ze 14týdenního čtvrtletí v prosinci 22 (oproti běžnému 13týdennímu čtvrtletí), přičemž App Store byl jedním z klíčových příjemců této dynamiky,“ říká Morgan Stanley, „a tak služby čelí velmi náročnému prosinci“ 23 porovnejte.“

Společnost Morgan Stanley opět nepatrně zvyšuje svou prognózu příjmů společnosti Apple ze služeb, pouze s tím, že zisky budou v příštím čtvrtletí nižší než v loňském roce. Část z toho je však způsobena meziročním rozdílem v kalendáři.

Čísla za prosincové čtvrtletí tedy pravděpodobně klesnou, ale celkově zůstává Morgan Stanley pro budoucnost Apple Services pozitivní.

„Jsme povzbuzeni zrychlením podnikání v oblasti služeb v zářijovém čtvrtletí,“ píše se v něm, „a věříme, že služby mohou do fiskálního roku 24 nadále meziročně růst nízkým až středním procentem dospívajících.“

Ve své poslední zprávě o výdělcích pomohl úspěch Služeb Applu mírně překonat očekávání a dosáhnout celkových tržeb 81,8 miliardy dolarů, a to i přes slabší čtvrtletí pro iPhone.