Marek Bezdíček 
Oblast Futian, Shenzhen
Morgan Stanley varuje investory, aby se drželi Applu, i když čínské fámy způsobují pád ceny akcií.
Rozhodně je pravda, že čínská vláda zakazující zaměstnancům používat iPhony je poklesem prodeje Applu do země, i když to úřady vynutily. Přesto to způsobilo výrazný propad akcií Applu a místní operátor China Mobile se pokusil uklidnit fámy, zatímco čínská vláda se zdá být ráda, že zůstane nezávazná.
Investiční banka Morgan Stanley zpočátku investorům sdělila, že v příštím roce je ohledně Applu optimistická. Nyní vydala mnohem důraznější poznámku, že čínský krok se zdá „více štěkat než kousat“.
„Věříme, že dvoudenní pohyb akcií společnosti Apple o -6 % naznačuje, že trh si myslí, že nedávné titulky v Číně se vyvinou v něco širšího,“ říká Morgan Stanley v poznámce pro investory. AppleInsider. „Domníváme se, že je to nepravděpodobné. V nejhorším případě vidíme pokles o 4 % rev a 3 % EPS, což naznačuje, že pohyb akcií je přehnaný.“
Poté, co to Morgan Stanley popsal jako „přehnané“, také označil tento krok za „neoprávněný“. Nebo alespoň, že je založen na dosavadních důkazech.
„My však věříme [the] trh naznačuje něco širšího,“ pokračuje. „Není to opětovný vstup společnosti Huawei na trh smartphonů 5G nebo potenciál pro miliony čínských vládních úředníků opustit své iPhony, to je skutečné riziko, jde o to, že Čína by potenciálně mohla být na cestě stát se více nacionalistickým, což je krok, který by ohrozil provozní zisk přes 30 miliard dolarů (přes 20 % celkových OP $ AAPL), pokud by se Čína rozhodla omezit přístup Applu na čínský trh.“
I to je však podle ní „přehnaná extrapolace“ současných událostí. Morgan Stanley poukazuje na to, že navzdory tomu, že se Huawei vrátil ze zapomnění, jeho „dodávky chytrých telefonů 5G budou značně omezeny omezeními dodávek (a potenciálními dalšími technologickými omezeními).
Čína a Apple se navzájem potřebují
Analytici navíc poukazují na to, že Apple je „kritickým přispěvatelem do čínské ekonomiky a zaměstnává – přímo i nepřímo – miliony čínských pracovníků“.
„Řečeno jinak, zatímco Čína je kritická pro úspěch Applu, Apple je také kritický pro čínskou ekonomiku,“ pokračuje Morgan Stanley, „a proto i když potenciál pro široké oddělení mezi Apple a Čínou v tomto multipolárním světě jasně existuje, my ne. Nevěřím, že nedávné titulky nutně předznamenávají tento scénář „nejhoršího případu“.
Morgan Stanley také poznamenává, že předpokládá, že „většina čínských vládních úředníků… již vlastní smartphone od domácích OEM“. Zákaz iPhonů by tedy mohl mít ještě menší účinek, než by mohl mít.
Investiční banka prochází potenciálními výsledky „nejhoršího případu“ a snaží se zjistit maximální dopad rozšíření zákazu Číny a také to, že místní firma Huawei pokračuje ve zjevném zotavení.
Jedním takovým nejhorším případem by bylo, kdyby se Huawei vrátil v plné síle, bez současných omezení dodávek, a zcela nahlodal zisky Applu v Číně za posledních několik let. Pokud by k tomu došlo, Morgan Stanley říká, že „odhadujeme 8% protivítr na jednotky iPhone/výnosy ve fiskálním roce 24 a 3-4% pokles celkových příjmů a zisku na akcii.“
„[However,] Nevěříme, že je reálné uvažovat o tomto scénáři dnes.“
Zdroj: appleinsider.com
